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[목차]
Ⅰ. 서론 : 달러화 약세의 현황과 추이
Ⅱ. 달러 약세의 주요 요인과 영향
Ⅲ. 유럽 / 일본의 대응방안
Ⅳ. 우리 나라의 대응방안
Ⅱ. 달러 약세의 주요 요인과 영향
미국 연방준비제도이사회(FRB)는 지난 6일, 미국 경제도 디플레이션(전반적인 물가하락을 동반한 경기 침체) 우려로부터 자유롭지 못한 상태라고 경고했다. 매년 4~5천억 달러에 이르는 재정적자에도 불구하고, 미국내 생산과 투자 등 제조업경기는 10여년 만의 최저 수준에 머물고 있다. 지난 4월 산업생산은 소폭 감소세를 나타내 소비 부문의 개선이 실제 산업현장까지 확산되기엔 역부족임을 보여 줬다. 고용 상태는 더욱 좋지 않다. 실업률은 이미 8년 만의 최고 수준인 6%를 기록하고 있으며, 전문가들은 당분간 더 악화돼 연말엔 6.5%까지 오를 것으로 보고 있다.
미국 정부는 이같은 경기 침체를 달러 약세로 상당부분 보완하려 하고 있다. 달러를 약세로 유지하는 방법은 바로 저금리 정책이다. 저금리는 국내 경제에 통화 공급을 늘려 경기부양효과를 가져오는 한편, 다른 국가에 비해 낮은 은행수익률은 투자자들로 하여금 달러화 자산에 대한 수요를 감소시켜 결국 달러화 가치 하락으로 이어진다.
유로화를 사용하는 유럽 12개국 회원국에 적용되는 기준금리인 유럽 중앙은행(ECB)의 단기 금리는 2.5%으로 미국의 금리 잣대인 FRB의 연방기금 금리(1.25%)의 두 배 수준이다. 결국 저금리로 인해 달러표시자산에 대한 투자매력이 떨어지면서 상대적으로 더 높은 금리를 받을 수 있는 유로 표시자산에 대한 투자수요가 늘어나면서 자연스럽게 유로화의 강세 기조가 이어지고 있다는 것이다.
한편 미국 정부는 수출을 확대하고 수입감소를 통해 경상수지를 줄이기 위해 달러약세를 의도적으로 추진하고 있다. 미국 경제가 한창 잘나가던 1990년대와 달리 디플레이션 우려까지 고조되는 지금의 경제상황에서 강한 달러는 전혀 도움이 되지 않는다.
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